中国の起業家は、政府による暗号通貨の取り締まりに対していくつかの創造的な反応を示しています

ニック・リトル





午後11時昨年9月4日、ChuanZhangは自分のアカウントにログインしました。 huobi.com 、人気のある中国の暗号通貨取引ウェブサイトであり、彼が持っていたすべてのビットコインを販売しました。彼は約40万元（63,000ドル）を失ったが、選択の余地はほとんどなかった。

その日の早い段階で、中国政府は国の急成長している暗号通貨シーンに一見死の打撃を与えました。仮想コインやその採掘を禁止することはありませんでしたが、イニシャルコインオファリング（ICO）と国内の暗号通貨取引所での取引を禁止し、多くの人々の保有物を事実上無価値にしました。その日の暗号通貨の売り切りは非常に大きかったため、張のビットコインの売り上げからのお金が彼の銀行口座に表示されるまでに4日かかりました。これには通常30分ほどかかります。 （彼がまったく売ることができたのは、政府による禁止宣言と取引所への閉鎖命令の間の遅れのおかげでした。）

ブロックチェーンの問題

このストーリーは2018年5月号の一部でした



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モルガン・スタンレーによると、ピーク時には、2016年の最後の2か月間、中国人民元での取引が世界のビットコイン取引量の90％以上を占めていました。取り締まりの1か月後、2017年10月、その数字は10％未満に減少しました。当局はそれ以来、物事をさらに厳しくし、投資家が海外のウェブサイトで暗号通貨を取引することを可能にする抜け穴を閉じました。 1月、中央銀行は、中国のビットコイン鉱業への電力供給を制限することを提案しました。中国のビットコイン鉱業は、現在、そのような活動に費やされている世界の処理能力の3分の2を占めており、そのほとんどは、余剰電力が豊富な人口の少ない地域にあります。地方自治体は無計画に制限を実施しています。

しかし、中国では暗号通貨は死んでいるとは言えません。実際、制限措置は、中国だけでなく、あらゆる場所の暗号通貨が直面する問題のいくつかを対象とするイノベーションの波を不注意に引き起こした可能性があります。

新しい種類の交換

暗号通貨交換は、あるデジタル通貨から別のデジタル通貨への取引、およびデジタルコインと通常の法定通貨の間の取引を処理します。しかし、暗号通貨は（少なくとも理論的には）分散化されており、1つの組織の管理下にはありませんが、取引所は通常、通常の証券取引所と同様に単一の会社によって運営されています。これは、暗号通貨の最大の弱点の1つです。



確かに、それは潜在的な問題の筏を作成します。取引所は、銀行と同様に投資家の資産を保有しているため、ハッカーの主要なターゲットです。インサイダー取引を防ぐのは難しいです。また、世界中に何百もの個別の取引所があり、断片化された非効率的な金融システムになっています。ある取引所の口座保有者は、他の取引所のより良い取引にすばやくアクセスできないことがよくあります。

そのため、上海で集中型取引所を運営していたダニエル・ワンは、ループリングと呼ばれるプロジェクトを設立しました。これは、誰もが分散型取引所を構築するために使用できるオープンソースのソフトウェアプラットフォームです。これは、投資家の資産を持たない暗号通貨取引の市場です。代わりに、すべての資産とトランザクションは、暗号通貨自体の基礎となるブロックチェーンと同様に、パブリックブロックチェーンに記録されます。誰でもブロックチェーン上のトランザクションを表示できるため、インサイダー取引が防止されます。ブロックチェーン上のスマートコントラクトは、注文の照合方法を規制します。一致する場合、当事者は相互に電子的に通貨を転送します。

中国の取り締まりは、その揺りかごでループリングを殺すべきだった。 2016年にアイデアの核心を思いついたWangは、政府がICOを禁止し、調達した資金の返還を要求する3週間前に、ICOで資金を調達し終えたところです。しかし、王は投資家からのサポートを享受したため、投資の一部を維持し、プロジェクトを継続することができました。



Loopring独自の分散型取引所は現在AmazonWeb Servicesでホストされており、この話が報道された後、4月に取引サービスの提供を開始する予定でした。しかし、Loopringは誰でも取引所を設定するために使用できるオープンソースソフトウェアでもあるため、どの国の制限に対しても比較的回復力があります。最近ニューヨークで多くの時間を費やして米国の暗号コミュニティでループリングを確立しようとしている王は、ブロックチェーンでデジタル資産を取引することが広く行われるようになると、中国などの国がブロックするのが難しくなると言いますそれ。それをシャットアウトすると、[国の]国際競争力が低下するだろうと彼は言います。

エアトークンから本格的な販売まで

中国の9月の取り締まりには、暗号トークンに基づくクラウドファンディングスキームであるICOの禁止も含まれていました。他の場所と同様に中国でも、これらは怪しげな評判を得ていました。迅速に資金を調達しようとしている企業は、将来何らかの製品やサービスへのアクセスを購入することになっているデジタルトークンやコインを販売していましたが、多くの場合、これらの約束を果たす方法がありませんでした。中国語の用語が登場しました： kongqibi 、またはエアトークン。

ICOの禁止は、このデジタルクラウドファンディングを抑制しましたが、問題の根本に対処していませんでした。正式な銀行セクターは依然として大企業や国営企業を支持しているため、中国ではあらゆる種類の違法な資金調達が盛んに行われています。中小企業や起業家は、資金調達のニーズを満たすためにシャドーバンキングセクターに依存しています。



トークンの販売を使用して資金を調達することは現在違法ですが、デジタルトークンを発行することは明示的に禁止されていません。したがって、ICOの禁止にもかかわらず、トークンの実験を進めている人もいます。

この最前線にある企業の1つは、北京を拠点とするSpectra Venturesであり、9月の取り締まりから約1か月後に設立されました。創設者のIrisZhangとAaronChenは、投資銀行と中国の暗号通貨コミュニティで働いてきました。彼らの経験を利用して、トークンを発行したい企業とそれらのトークンの購入者の両方を評価し、トークンの価格設定方法、発行数、暗号通貨取引所に上場する方法について企業にアドバイスします。トークン販売の制限を回避するために、Spectraは中国の個人投資家からのクラウドファンディングではなく、海外で登録された確立されたデジタル通貨ファンドからのみクラウドファンディングを行っています。

プロジェクトでは、1週間以内に10,000から40,000のイーサリアム（Ethereumの暗号通貨）を調達するのが一般的です、とIrisZhangは言います。 4月初旬の為替レートでは、約400万ドルから1600万ドルの価値がありました。 Spectra Venturesを通じてトークンを販売したプロジェクトには、サッカーファン向けのアプリと、ユーザーが暗号通貨を相互に転送できるインスタントメッセージングアプリが含まれます。

これらの活動は、中国政府の命令に直接反するように見えるかもしれません。しかし、ある意味では、それらは中国当局が見たかったものかもしれません。

9月の勅令で、当局は市場の混乱を回避し、投資家の教育を強化し、通常の財政秩序を集合的に保護することについて話しました。しかし、中国にはデジタル通貨に対する根本的な嫌悪感はありません。実際、中央銀行は独自のフラットなデジタル通貨を開発しています。浙江大学インターネットファイナンスアカデミーの学部長であるShenglinBenは、デジタル通貨は新しい金融エコシステムをもたらすと述べています。取り締まりの目的は、過度の憶測を抑制し、当局に規制能力をアップグレードする時間を与えることだったと彼は言います。

中国が昨年禁止した一元化された暗号通貨取引所のいくつかはまだ存在しており、単に海外にサーバーを設置しており、3月中旬まで中国でウェブサイトにアクセスできました。それ以来、それらはブロックされていますが、中国のユーザーは引き続き仮想プライベートネットワークを介してそれらにアクセスできます。 ChuanZhangと彼の投資家の友人が使用したもの、 huobi.com 、その中にあります。

昨年のパニック売り切りの後、張と彼の友人たちは、暗号通貨に残した貯蓄を再び再投資しました。今回は販売予定はありません。 9月の禁止の前に、彼らは暗号通貨を彼らの脆弱な経済的幸福を支える方法として見ていました。今では信仰になっています。 ChuanZhangの親友であるLongZhangさん（30歳）は、これを抑えることはできないと言います。将来的には間違いなく多くの価値があります。

Yiting Sunは、北京を拠点とするフリーランスのジャーナリストです。

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